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Moat Investing

The Morningstar^® Wide Moat Focus Index^SM (the “Index”) finished August trailing the S&P 500 Index by 6% thus far in 2020 on a total return basis (3.70% vs. 9.74%, respectively). This underperformance has been largely driven by the Index’s recent positioning, which shifted following its June index review.

Focusing on Valuations in a Distorted Market

Investment Outlook

Fed Stimulus Clears Path for Gold Run

Gold Investing

Gold Reaches Another All-Time High

The strong gains of July carried on to early August. Gold reached an all-time high of $2,070 per ounce on 6 August amid U.S. dollar weakness and new lows in treasury yields. Gold then saw a sharp reversal and fell $207 over the following three trading days to an intraday low of $1,863 on 12 August. The reversal was triggered by dollar strength, a move higher in interest rates and news of a Russian COVID vaccine. Gold had become over-bought in the past month, trading well above-trend, making it ripe for a correction. Once gold started to fall, momentum built as profit-taking set in and bullion exchange traded products saw their first redemptions since June. Gold recovered quickly and spent the rest of the month consolidating between $1,900 and $2,000 per ounce as the U.S. Dollar Index (DXY)¹ made new two-year lows on 31 August. Spot gold ended the month at $1,967.80 for an $8.06 (0.4%) loss.

Miners Remain Undervalued Despite Gold’s Run

¹Der S&P 500 Index misst die Aktienperformance von 500 großen, börsennotierten Unternehmen in den USA und deckt etwa 80% der verfügbaren Marktkapitalisierung ab.
²Der NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR) ist ein nach einer modifizierten Marktkapitalisierung gewichteter Index mit börsennotierten Unternehmen, die sich auf den Abbau von Gold konzentrieren.
³Der MVIS Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJTR) ist ein regelbasierter, nach einer modifizierten Marktkapitalisierung gewichteter und um Streubesitz bereinigter Index für ein globales Universum aus börsengehandelten Unternehmen mit geringer und mittlerer Marktkapitalisierung, die mindestens 50% ihrer Einnahmen mit der Förderung von Gold und/oder Silber erwirtschaften oder Minen besitzen, mit denen sie mindestens 50% ihrer Einnahmen mit der Förderung von Gold und/oder Silber erwirtschaften könnten, oder vorwiegend in Gold oder Silber investieren.