GLOBALE QUALITY TOP STRATEGIEN - FAKTORRENDITEN ODER ECHTES ALPHA?

Faktormodelle spielen bei der Beurteilung der Performance von Aktienstrategien eine wichtige Rolle. Anhand dieser Modelle kann beurteilt werden, ob eine Outperformance gegenüber der Benchmark mit bekannten Risikoprämien oder durch besondere Fähigkeiten des Asset Managers erzielt werden konnte. Die Fragestellung ist u.a. für kostensensitive Anleger von Belang: Kann eine Strategie mittels kostengünstiger ETF-Faktorbausteine (Smart Beta) repliziert werden oder liefert sie echtes Alpha?
Wir untersuchen die Frage für unsere Quality Top Strategien anhand des 7-jährigen Track Records des Global Top 8 Composite. Die Ergebnisse zeigen, dass ein Teil - aber nicht alles - der Outperformance der Quality Top 8 Strategie auf die systematische Nutzung des Profitabilitätsfaktors (RMW) zurückzuführen ist, der Rest ist reines Alpha.
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